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Zona de Azar España – Codere Logra €36 Millones para Mantenerse en Uruguay y México

España.- 27 de Diciembre de 2019 www.zonadeazar.com [1] CODEREl logra más oxígeno para operar en dos de sus principales mercados latinoamericanos. La multinacional del juego ha cerrado en los dos últimos meses sendas líneas de crédito por valor de 36 millones de euros, con el objetivo de mejorar la liquidez en México y Uruguay. Esta operación se produce en plenas negociaciones para encontrar un comprador de parte de las acciones de la filial uruguaya y tras detectar un agujero en sus cuentas de 16,5 millones por irregularidades contables de sus equipos en varios países del continente.

El grupo ha ejecutado una agresiva política de crecimiento en los últimos años, a base de adquisiciones, sobre todo en Latinoamérica, financiadas con diversas emisiones de bonos y refinanciaciones. Hoy cuenta con dos bonos de más de 750 millones de euros. En su calendario a corto plazo está la refinanciación de esa deuda. Pero, mientras tanto, la compañía busca ganar más oxígeno y liquidez.

Codere abre una investigación exprés en Latam tras la “manipulación” de cuentas
Así, entre octubre y noviembre la compañía logró cerrar, según confirma en su informe intermedio presentado ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), una nueva línea de crédito por importe de 30 millones de dólares y 200 millones de pesos mexicanos para mejorar la liquidez del grupo tanto en Uruguay como en México, respectivamente. Este nuevo balón de oxígeno se suma al crédito revólver de 90 millones que logró en trimestres anteriores -y del que ya ha dispuesto 40 millones-.

Estas son dos inyecciones de liquidez más que se suman a la abultada deuda que acumula el grupo de juego privado, tras años de compras y fuerte crecimiento en Latinoamérica y Europa. Hoy cuenta, principalmente, con dos bonos con vencimiento en 2021 cuyo saldo vivo hoy es de 769 millones de euros (junto con deudas de entidades de crédito y por arrendamientos financieros suman más de 1.100 millones de pasivo total). Esta es la enorme losa que arrastra la empresa en los últimos años y que quiere refinanciar.

El agujero contable detectado en verano, con ingresos y resultados inflados, no lo ha puesto fácil y ha obligado a posponer los planes para una refinanciación de esos dos bonos. Tampoco lo ha puesto fácil la agencia de calificación Moody´s que le ha rebajado su calidad crediticia por los problemas en Argentina. El objetivo era hacerlo antes de final de año, pero no ha sido posible. Ahora la compañía se lo plantea para los primeros meses de 2020.

Esa “manipulación” de las cuentas ha obligado a la compañía a tomar medidas. Ha abierto una investigación exprés después de que una revisión de la auditoría externa por parte de la firma Kroy Abogados y Álvarez & Marsal México desembocara en una rebaja de su beneficio bruto de explotación de 16,5 millones de euros (la mayoría en México, donde ahora logra oxígeno con esta línea de crédito). Anunció “cambios organizativos” en la estructura que algo más de un mes después aún no ha detallado.

La venta de Uruguay
Mientras todo esto sucede, la compañía busca un socio para su negocio en Uruguay. Tal y como reconoció a finales de septiembre, mantiene conversaciones con potenciales socios para establecer una posible joint-venture o la venta de una participación no mayoritaria en dicho mercado. Aún no han fructificado.

Y como telón de fondo, la compañía vive una auténtica batalla accionarial. La familia fundadora, los Martínez-Sampedro, han planteado una pelea en España y Estados Unidos, contra los actuales dueños de la compañía -los fondos Silver Point, Abrams o Contrarian-. En la CNMV española entregó pruebas sobre un supuesto pacto de accionistas para apartarlos del consejo sin que mediara una OPA oficial. Y en EEUU, han sumado una denuncia en el estado de Connecticut (Estados Unidos). Hay que recordar que en 2015, los ‘hedge funds’ y bonistas del grupo aceptaron pérdidas millonarias de sus préstamos (1.100 millones) a cambio de buena parte del capital. Fuente [2]

Editó: @_fonta [3]   www.zonadeazar.com [4]