Zona de Azar EE.UU – Apostadores de EE. UU. Frustrados con la Experiencia en Apuestas Deportivas

EE.UU.- 24 de Febrero de 2023 www.zonadeazar.com En su última columna, Tom Waterhouse de Waterhouse VC analiza la experiencia de las apuestas en los EE. UU. y cómo Flutter se está integrando en los estados.

En un viaje reciente a EE. UU., hablamos con muchos apostadores de EE. UU. que están increíblemente frustrados tanto con la experiencia de apuestas en línea de EE. UU. como con el sistema fiscal de EE. UU. (con respecto al tratamiento de las ganancias).

Debido a los requisitos de KYC/AML, es muy engorroso configurar y financiar una cuenta de apuestas en línea. No prevemos que esto cambie en el corto plazo; en todo caso, es probable que esta barrera de entrada inicial se vuelva más desafiante para los consumidores.

Además, según el sitio web del IRS , las ganancias de las apuestas están totalmente sujetas a impuestos y un apostador debe informar las ganancias como ingresos en su declaración de impuestos. Los juegos de azar abarcan loterías, rifas, carreras de caballos, apuestas deportivas en línea e igaming, y apuestas deportivas y casinos físicos.

Se requiere que un operador emita a los apostadores un ‘Formulario W-2G, Ciertas ganancias de apuestas’ si reciben ciertas ganancias de apuestas. Si bien las pérdidas de juego pueden deducirse de los ingresos a efectos fiscales, las pérdidas solo son deducibles de las ganancias de juego.

Este sistema de impuestos significa que todos los jugadores de EE. UU. se ven obligados a realizar un seguimiento de sus ganancias y pérdidas en las apuestas para evitar pagar impuestos sobre las ganancias.

Por ejemplo, si un apostador gana $1,000 y luego pierde $600, debe realizar un seguimiento de esta serie de apuestas para pagar impuestos solo sobre los $400 de ganancias netas. Si un apostador realiza 10 apuestas por semana, probablemente se requerirá un Excel con más de 500 filas para rastrear el resultado neto.

Además, si se gana más de $5,000 en una apuesta y el pago es al menos 300 veces el monto apostado, el IRS requiere que el operador retenga el 24 % de las ganancias para los impuestos sobre la renta. Se aplican reglas de retención únicas a las máquinas tragamonedas, keno, torneos de póquer y ganancias de bingo.

Estos obstáculos están empujando el volumen a los operadores no regulados, como los que operan en Costa Rica.

Legislación Costarricense

No existe una legislación específica sobre apuestas en línea en Costa Rica, por lo que no existen barreras para establecer un operador en el país. Los sitios web de apuestas no regulados tienen restringido el marketing directo a los residentes en países fuertemente regulados, como el Reino Unido y Australia. Hemos escuchado historias de apostadores de EE. UU. que colocan regularmente apuestas de más de $ 50,000 a través de casas de apuestas costarricenses.

De acuerdo con la ley costarricense, la ubicación física del servidor de un operador de apuestas en línea no es el lugar donde realmente se realizan las apuestas. En consecuencia, es legal que los operadores costarricenses ofrezcan servicios de apuestas en línea desde Costa Rica siempre que no los ofrezcan a los residentes de la región.

Sin duda, EE. UU. intentará tomar medidas drásticas contra los estadounidenses que apuestan a través de operadores no regulados en Costa Rica y otras jurisdicciones. Sin embargo, esto no será tarea fácil para los reguladores de EE. UU., que ya tienen que tratar con alrededor de 40 operadores nacionales de EE. UU .

Los operadores regulados (como FanDuel, propiedad de Flutter) pueden desarrollar una sólida conciencia de marca en los EE. UU. a través de canales de marketing que no están disponibles para los operadores no regulados. FanDuel tiene una conciencia de marca líder en el mercado y participación de los usuarios.

Los resultados del tercer trimestre de la compañía ilustraron su liderazgo en el mercado, con una participación de mercado del 18 % de los ingresos brutos de juego para iGaming y una participación del 42 % de las apuestas deportivas en línea.

Los operadores no regulados conllevan un riesgo de inversión importante, ya que podrían perder una gran parte de su base de clientes en cualquier momento, mientras que comercializarlos de forma eficaz también supone un desafío cada vez mayor.

Los operadores regulados que pagan impuestos pueden ayudar a formar la dirección general de regulación y ejercer presión sobre los reguladores.

Por ejemplo, vemos muchos operadores no regulados que negocian acuerdos promocionales/afiliados con celebridades (como luchadores de la UFC, raperos, exjugadores de fútbol, ​​etc.).

FanDuel y otros operadores estadounidenses podrían presionar a los reguladores y gobiernos estatales para prohibir que las celebridades acepten tales acuerdos. Si esto ocurre, los operadores no regulados perderían un canal crucial de adquisición de clientes.

Los operadores regulados como FanDuel están bien posicionados para competir con los operadores no regulados porque tienen presupuestos de marketing más grandes, décadas de experiencia y muchos canales de adquisición de clientes, entre otras ventajas clave. Una de estas ventajas es el acceso relativamente fácil al capital de los mercados públicos.

Revoloteando con un listado de EE. UU.

Hemos hablado de Flutter en varios boletines anteriores (ver noviembre de 2022 , septiembre de 2021 , enero de 2021 ). Ha sido una tenencia central de la cartera desde septiembre de 2019.

Flutter ha cotizado durante mucho tiempo en el Reino Unido y es la 27ª empresa más grande por capitalización de mercado. La lógica de la compañía detrás de una cotización dual en EE. UU. tiene tres aspectos:

Estados Unidos es ahora el mayor contribuyente de ingresos de la empresa.

Una cotización en EE. UU. mejora el acceso a los fondos comunes de capital de EE. UU. y facilita ofrecer incentivos de acciones a los empleados estadounidenses.

Las acciones de EE. UU. se han valorado durante mucho tiempo en una relación precio/beneficio superior en comparación con otros mercados de acciones mundiales. Los accionistas de Flutter se beneficiarían de esta mejora en la relación P/E, mientras que la empresa podría aprovechar una valoración superior para recaudar más capital.

La siguiente tabla muestra las relaciones P/U de los mercados globales más grandes, calculadas utilizando el índice de referencia de acciones de cada mercado de valores.

Como se muestra en la tabla, muchos mercados globales cotizan con un descuento de >20 % con respecto al mercado estadounidense, mientras que el Reino Unido (el más relevante para Flutter) cotiza con un descuento del 25 %. Durante los últimos tres años, a medida que las tasas de interés aumentaron a nivel mundial, las relaciones P/E se comprimieron en un promedio del 27 %. En comparación, la relación P/E del mercado estadounidense se ha comprimido solo un 15%.

Flutter ciertamente está haciendo olas de marketing en los EE. UU., con un comercial de Super Bowl de $ 7 millones que ofrece $ 10 millones en apuestas gratis. Una votación sobre la cotización en EE. UU. requeriría una tasa de aprobación del 75 % en la reunión anual de abril de Flutter.

Vemos las aspiraciones de cotización de Flutter en EE. UU. como otro ejemplo de su compromiso genuino de seguir siendo el líder del mercado de apuestas en EE. UU. Al 20 de febrero, Flutter ha subido un 20 % este año calendario hasta la fecha.

Edito @_fonta   www.zonadeazar.com