IG Group Aposta na Underdog e no Futuro dos Prediction Markets
Estados Unidos.- 14 de Agosto de 2026 | www.zonadeazar.com A IG Group chegou a um acordo para adquirir a Underdog Sports Holdings em uma operação destinada a posicionar a companhia dentro do crescente mercado norte-americano de prediction markets e contratos de eventos.
A transação contempla um enterprise value inicial de aproximadamente US$1,1 bilhão, além de um earn-out de até US$200 milhões para os acionistas da Underdog, condicionado ao desempenho futuro da empresa.
Estrutura da Operação
O acordo foi anunciado em 30 de julho e deverá ser concluído no final de 2026 ou início de 2027.
Separadamente do valor pago aos acionistas, executivos e funcionários da Underdog poderão receber até US$850 milhões por meio de um plano de incentivos caso a empresa alcance níveis excepcionais de EBITDA nos próximos anos.
A primeira parcela do programa será ativada se a Underdog alcançar US$140 milhões de EBITDA em 2028.
O pagamento máximo referente a 2028 exige US$400 milhões de EBITDA, enquanto o componente de 2029 atinge seu limite caso a companhia chegue a US$700 milhões de EBITDA.
Crescimento da Underdog
A Underdog registrou US$466 milhões em receita líquida nos 12 meses encerrados em junho de 2026, crescimento de 21% em relação ao ano anterior.
Os prediction markets representaram 54% do handle da companhia durante o primeiro semestre.
A empresa conta com aproximadamente 5 milhões de clientes depositantes e mais de 11 milhões de contas registradas.
Esse crescimento transformou os contratos de eventos em uma parte central de sua estratégia futura.
Prediction Markets como Motor Estratégico
A IG Group acredita que sua experiência em trading financeiro e gestão de risco poderá complementar a base de clientes e o posicionamento esportivo da Underdog.
A companhia espera que seu balanço e conhecimento de mercados ajudem a Underdog a capturar uma parcela maior do valor gerado pelos prediction markets.
A Underdog lançou sua própria exchange em julho, embora grande parte de seu crescimento inicial nesse segmento tenha ocorrido por meio de infraestrutura de terceiros.
Liquidez e Competição
A liquidez será um dos principais desafios.
A Underdog ainda está atrás de plataformas como Kalshi e Robinhood em volume regulamentado de contratos de eventos nos Estados Unidos.
A IG pretende utilizar sua experiência financeira para ajudar a internalizar uma parcela maior da provisão de liquidez e reduzir a dependência de terceiros.
Analistas, porém, alertam que construir liquidez suficiente pode ser mais difícil do que obter tecnologia ou acesso regulatório.
Risco Regulatório
A operação também está exposta à incerteza regulatória que envolve os prediction markets nos Estados Unidos.
Reguladores estaduais, tribos, grupos de consumidores e empresas tradicionais de apostas questionam se contratos esportivos regulamentados em nível federal devem ser tratados como produtos financeiros em vez de apostas.
Diversos processos judiciais e regulatórios continuam em andamento.
Ao vincular uma parte significativa da contraprestação ao desempenho futuro, a IG estruturou a transação de forma a limitar parte de sua exposição caso a regulamentação reduza o potencial de expansão do setor.
Expansão Além dos Esportes
A IG Group não considera que o potencial da Underdog esteja limitado aos esportes.
A companhia já indicou que a plataforma poderá futuramente oferecer contratos ligados a criptomoedas, mercados financeiros, eventos macroeconômicos, cultura e política.
A infraestrutura de exchange e clearing também poderá ser compartilhada com outras unidades da IG.
A ambição de longo prazo é transformar a Underdog de uma plataforma esportiva em um ecossistema mais amplo de negociação sobre eventos.
Próximos Passos ou Impacto
A aquisição coloca a IG Group diretamente em uma das áreas de maior crescimento e debate regulatório do mercado norte-americano.
A companhia aposta que os prediction markets sobreviverão ao atual processo de definição regulatória, ampliarão sua atuação além dos esportes e se tornarão uma parte permanente do mercado de trading para consumidores.
A operação também aumenta a pressão competitiva sobre sportsbooks tradicionais, muitos dos quais já estão desenvolvendo, adquirindo ou formando parcerias com plataformas de prediction markets.
Editó: @fonta
