Truist Advierte Riesgos a Largo Plazo para los Casinos de Macao
China.- 22 de Octubre de 2026 | www.zonadeazar.com Truist Securities advirtió que determinados operadores de casinos en Macao podrían enfrentar dificultades estructurales a largo plazo debido a la lenta recuperación del segmento de jugadores masivos tradicionales.
El análisis, publicado el 21 de octubre de 2026, señala que algunos complejos fueron diseñados para atender a un perfil de clientes que todavía no ha regresado en cantidades significativas.
La advertencia llega antes de la publicación de los resultados financieros del tercer trimestre, en un contexto de caída de los ingresos del juego y menor optimismo entre los analistas.
La Recuperación del Mercado Masivo Sigue Retrasada
Barry Jonas y Jeremy Jacoby, analistas de Truist Securities, consideran que las dificultades actuales de Macao podrían ir más allá de una desaceleración temporal.
Según su evaluación, determinados establecimientos presentan problemas relacionados con su posicionamiento comercial y el tipo de público al que están dirigidos.
El segmento conocido como base mass, compuesto por jugadores masivos tradicionales, todavía no ha recuperado plenamente sus niveles de actividad.
Esta situación representa un desafío para los complejos que dependen principalmente de ese perfil de consumidores.
Truist no identificó públicamente qué casinos podrían enfrentar mayores dificultades estructurales.
MGM China y Wynn Macau, Mejor Posicionados
El informe establece una diferencia entre los establecimientos orientados al mercado masivo tradicional y aquellos especializados en clientes de mayor poder adquisitivo.
Según Truist, MGM China y Wynn Macau presentan una posición relativamente favorable porque sus operaciones están orientadas al segmento premium mass.
Este grupo de clientes realiza apuestas de mayor valor y constituye una categoría comercial importante para los casinos de Macao.
Los analistas consideran que ambas compañías están menos expuestas a los riesgos estructurales identificados.
Sin embargo, esta evaluación no implica que estén completamente protegidas frente a la desaceleración general del mercado.
Cuatro Meses Consecutivos de Caída
El mercado de Macao acumula cuatro meses consecutivos de descensos interanuales en los ingresos brutos del juego (GGR).
Truist atribuye parte de la debilidad reciente a los efectos persistentes del Mundial de Fútbol y a una base de comparación exigente respecto de 2025.
La firma también destacó la limitada visibilidad sobre la evolución de la demanda durante los próximos meses.
En este contexto, el tercer trimestre de 2026 se presenta como un período complicado para los operadores.
JPMorgan Proyecta una Caída del 6% para el Cuarto Trimestre
Un análisis independiente de JPMorgan, elaborado por Daniel Politzer, Samuel Nielsen y Michael Hirsh, también presentó perspectivas cautelosas.
Según sus estimaciones:
- Tercer trimestre de 2026: caída interanual del GGR del 4%.
- Recuperación pospandemia: ingresos equivalentes a aproximadamente el 85% de los niveles anteriores al COVID-19.
- Cuarto trimestre de 2026: descenso interanual proyectado del 6%.
- Cierre de 2026: crecimiento anual estimado de apenas el 1%.
- GGR anual previsto: MOP 249.100 millones, equivalentes a aproximadamente US$ 30.800 millones.
Los analistas señalaron que las expectativas de recuperación después del Mundial se debilitaron durante el trimestre.
También mencionaron las preocupaciones relacionadas con las restricciones chinas sobre patrimonios y fideicomisos en el exterior, junto con las condiciones macroeconómicas del país.
Próximos Pasos e Impacto
La temporada de presentación de resultados del tercer trimestre comenzará el 22 de octubre, ofreciendo nuevos indicadores sobre el desempeño de los principales operadores de Macao.
Los inversores seguirán especialmente la evolución del segmento masivo, los márgenes operativos y la capacidad de los casinos para atraer clientes de mayor valor.
Para la industria del juego, el análisis plantea un interrogante estratégico: si la demanda tradicional no recupera sus niveles anteriores, algunos operadores podrían necesitar adaptar sus instalaciones y propuestas comerciales.
Las estimaciones de Truist y JPMorgan son análisis financieros y proyecciones, no resultados definitivos sobre el futuro del mercado.
Editó: @fonta
