IG Group Apuesta por Underdog y el Futuro de los Prediction Markets
Estados Unidos.- 14 de Agosto de 2026 | www.zonadeazar.com IG Group acordó adquirir Underdog Sports Holdings en una operación que busca posicionar al grupo dentro del creciente mercado estadounidense de prediction markets y contratos de eventos.
La transacción contempla un enterprise value inicial de aproximadamente US$1.100 millones, más un earn-out de hasta US$200 millones para los accionistas de Underdog en función del desempeño futuro del negocio.
Estructura de la Operación
El acuerdo fue anunciado el 30 de julio y se espera que se complete a finales de 2026 o comienzos de 2027.
Además del precio pagado a los accionistas, existe un programa separado de incentivos para la dirección y los empleados de Underdog que podría alcanzar hasta US$850 millones si la compañía logra niveles extraordinarios de EBITDA durante los próximos años.
El primer tramo de ese programa se activa si Underdog alcanza US$140 millones de EBITDA en 2028.
El máximo correspondiente a 2028 exige US$400 millones de EBITDA, mientras que el componente de 2029 alcanza su nivel máximo si la empresa llega a US$700 millones de EBITDA.
Crecimiento de Underdog
Underdog registró US$466 millones de ingresos netos durante los 12 meses terminados en junio de 2026, un crecimiento del 21% interanual.
Durante el primer semestre del año, los prediction markets representaron el 54% del handle de la compañía.
La empresa cuenta con aproximadamente 5 millones de clientes depositantes y más de 11 millones de cuentas registradas.
Este crecimiento convirtió a los contratos de eventos en una pieza central de su estrategia futura.
Prediction Markets como Motor Estratégico
IG Group considera que su experiencia en trading financiero y gestión de riesgo puede complementar la base de clientes y el posicionamiento deportivo de Underdog.
La compañía cree que su balance y experiencia en mercados podrían ayudar a Underdog a capturar una mayor parte del valor generado por los prediction markets.
Underdog lanzó su propia exchange en julio, aunque buena parte de su crecimiento inicial en este segmento se produjo utilizando infraestructura externa.
Liquidez y Competencia
Uno de los principales desafíos será la liquidez.
Underdog se encuentra detrás de plataformas como Kalshi y Robinhood en volumen regulado de contratos de eventos en Estados Unidos.
IG buscará aprovechar su experiencia financiera para fortalecer la capacidad de Underdog de proveer liquidez internamente y reducir la dependencia de terceros.
Sin embargo, analistas del sector advierten que construir liquidez suficiente puede resultar más complejo que desarrollar tecnología o conseguir acceso regulatorio.
Riesgo Regulatorio
La operación también está condicionada por la incertidumbre regulatoria que rodea a los prediction markets en Estados Unidos.
Reguladores estatales, tribus, organizaciones de consumidores y compañías tradicionales de apuestas han cuestionado que los contratos deportivos regulados a nivel federal sean considerados productos financieros en lugar de apuestas.
Existen además distintos procesos judiciales y regulatorios en curso.
La estructura del acuerdo, con una parte significativa de la contraprestación vinculada al desempeño futuro, permite a IG limitar parte de su exposición si la expansión del sector encuentra obstáculos regulatorios.
Expansión Más Allá del Deporte
IG Group no considera que el potencial de Underdog se limite exclusivamente a los deportes.
La compañía ha planteado la posibilidad de desarrollar contratos vinculados con criptomonedas, mercados financieros, economía, cultura y política.
También existe la posibilidad de compartir la infraestructura de exchange y clearing con otras unidades de IG.
El objetivo a largo plazo sería transformar a Underdog desde una plataforma deportiva hacia un ecosistema más amplio de trading sobre eventos.
Próximos Pasos o Impacto
La adquisición coloca a IG Group directamente dentro de una de las áreas de mayor crecimiento y debate regulatorio del mercado estadounidense.
La compañía apuesta a que los prediction markets sobrevivan al actual proceso de definición regulatoria, amplíen sus categorías más allá del deporte y se conviertan en una parte permanente del mercado minorista de trading.
La operación también aumenta la presión competitiva sobre sportsbooks tradicionales, que ya están desarrollando, adquiriendo o asociándose con plataformas de prediction markets.
Editó: @fonta
