Lottomatica y Cirsa se Fusionarán para Crear un Gigante Global del Gaming
Italia.- 3 de Septiembre de 2026 | www.zonadeazar.com Lottomatica Group y Cirsa Enterprises anunciaron un acuerdo vinculante para combinar sus negocios mediante una fusión transfronteriza íntegramente en acciones.
La operación contempla que Cirsa sea absorbida por Lottomatica y deje de existir como entidad jurídica independiente.
El grupo resultante mantendrá el nombre Lottomatica y, según las compañías, se convertirá en el segundo mayor operador cotizado de gaming y apuestas deportivas del mundo.
EBITDA Cercano a €2.000 Millones
La compañía combinada alcanzaría un EBITDA ajustado pro forma cercano a €2.000 millones.
La integración reunirá dos operadores con posiciones de liderazgo en Italia y España y presencia relevante en otros mercados internacionales.
Las compañías estiman además que sus mercados combinados representan un mercado direccionable de aproximadamente €34.000 millones.
Cirsa Será Absorbida por Lottomatica
La transacción se estructurará como una fusión estatutaria transfronteriza dentro de la Unión Europea.
Cirsa será absorbida por Lottomatica, que continuará como entidad superviviente.
La sede registrada, headquarters y domicilio fiscal del nuevo grupo permanecerán en Roma, Italia.
Cirsa mantendrá además una sede secundaria en la provincia de Barcelona.
Estructura Accionaria
Tras completarse la operación, los actuales accionistas de Lottomatica tendrán aproximadamente el 67,5% del capital de la compañía combinada.
Los accionistas de Cirsa controlarán el 32,5% restante.
Los accionistas de Cirsa recibirán 0,668 nuevas acciones de Lottomatica por cada acción de Cirsa que posean.
Blackstone Será el Principal Accionista
Blackstone, actualmente principal accionista de Cirsa, se convertirá en el mayor accionista individual del grupo combinado.
Su participación prevista será de aproximadamente 24%.
Blackstone también tendrá derecho a estar representada por dos directores en el Consejo de Administración de la compañía resultante, sujeto a la aprobación correspondiente.
Operación Valorada en €2.800 Millones
La operación implica para Cirsa una valoración de aproximadamente €2.800 millones dentro del acuerdo íntegramente en acciones.
El valor implícito representa aproximadamente seis veces el EBITDA estimado de Cirsa para 2026, antes de considerar las sinergias previstas.
Liderazgo en Italia y España
La combinación reunirá dos compañías con fuertes posiciones en sus mercados de origen.
Lottomatica es uno de los principales operadores del mercado italiano, mientras que Cirsa cuenta con una posición de liderazgo en España y una importante presencia en América Latina.
En conjunto, las empresas aseguran contar con nueve posiciones de liderazgo en sus diferentes mercados.
Presencia Internacional
La nueva compañía tendrá exposición a mercados europeos y latinoamericanos.
Entre las principales jurisdicciones se encuentran:
- Italia.
- España.
- Panamá.
- Colombia.
- México.
- Perú.
- Portugal.
- Marruecos.
La combinación busca crear una plataforma más diversificada y reducir la dependencia de mercados individuales.
Más de 450 Locales de Gaming de Cirsa
Cirsa aporta una extensa red terrestre.
La compañía opera alrededor de 450 establecimientos de gaming, más de 85.000 máquinas de juego y aproximadamente 2.300 puntos de apuestas deportivas.
Esta infraestructura complementará la fuerte presencia omnicanal y online de Lottomatica.
Aceleración del Negocio Online
Uno de los principales objetivos estratégicos será acelerar el crecimiento digital de Cirsa.
Lottomatica planea utilizar sus capacidades tecnológicas y experiencia omnicanal para impulsar la expansión orgánica e inorgánica del negocio online en los mercados donde opera Cirsa.
La combinación busca generar una mayor integración entre operaciones retail y digitales.
€115 Millones en Sinergias Anuales
Las empresas estiman aproximadamente €115 millones anuales de sinergias de caja antes de impuestos.
Estas eficiencias provendrán principalmente de:
- Reducción de costes operativos.
- Optimización de gastos financieros.
- Integración de estructuras.
- Mayor escala operativa.
Las sinergias deberían alcanzarse plenamente durante el tercer año completo posterior al cierre.
Retornos de Capital
Lottomatica prevé mantener una política significativa de retorno a los accionistas después de la operación.
El Consejo de Administración contempla proponer hasta €4.000 millones en retornos de capital durante los tres años posteriores al cierre.
Estas distribuciones estarán sujetas a las aprobaciones anuales correspondientes.
Cotización en Italia y España
Las acciones de Lottomatica continuarán cotizando en Euronext Milan.
Después de completarse la transacción, las acciones del nuevo grupo también serán admitidas a negociación en las bolsas españolas.
La operación permitirá aumentar el free float y la liquidez de las acciones de la compañía combinada.
Dirección del Grupo
Guglielmo Angelozzi continuará como Chairman y CEO de Lottomatica.
Dentro de la estructura de Cirsa, Antonio Hostench continuará como CEO y Antonio Grau como CFO.
La compañía combinada buscará mantener equipos directivos con experiencia en ambos mercados.
Declaraciones
Guglielmo Angelozzi destacó que la combinación creará un líder indiscutido en Italia y España y aportará posiciones relevantes en otras geografías de alto crecimiento.
El ejecutivo señaló además que la operación ampliará las oportunidades de crecimiento, especialmente en online, manteniendo al mismo tiempo una elevada capacidad de retorno de capital.
Laurence Van Lancker, Deputy CEO y CFO de Lottomatica, destacó que la fusión reúne dos compañías con experiencia, capacidades complementarias y un historial probado de crecimiento y ejecución.
Aprobaciones Necesarias
La operación todavía debe cumplir diferentes condiciones antes de completarse.
Entre ellas se encuentran:
- Aprobación de las juntas de accionistas de Lottomatica y Cirsa.
- Autorizaciones antitrust.
- Aprobaciones relacionadas con inversión extranjera.
- Controles bajo el régimen europeo de subsidios extranjeros.
- Autorizaciones regulatorias de gaming.
- Cumplimiento de requisitos relacionados con la cotización bursátil.
Las juntas extraordinarias de accionistas están previstas para antes de finalizar 2026.
Cierre Previsto para 2027
Las compañías esperan que la fusión se haga efectiva durante el segundo trimestre de 2027.
Hasta entonces, ambas empresas continuarán operando de manera independiente mientras cumplen con los procesos societarios y regulatorios correspondientes.
Contexto del Sector
La operación representa una de las mayores consolidaciones recientes dentro del mercado internacional de gaming.
El sector continúa avanzando hacia grupos de mayor escala capaces de combinar operaciones terrestres, apuestas deportivas y casino online en múltiples mercados regulados.
La integración de Lottomatica y Cirsa aumentará especialmente la concentración dentro de los mercados europeos y latinoamericanos.
Próximos Pasos o Impacto
Lottomatica y Cirsa comenzarán ahora a preparar el plan conjunto de fusión y el resto de la documentación necesaria para presentar la transacción a sus accionistas y reguladores.
Si recibe todas las autorizaciones, el grupo combinado tendrá posiciones de liderazgo en Italia y España, una amplia presencia internacional y un EBITDA ajustado cercano a €2.000 millones.
La operación también colocará a Blackstone como principal accionista individual y creará uno de los mayores grupos omnicanal de gaming y apuestas deportivas a escala global.
Editó: @fonta
