Estudio Detecta Manipulación en Mercados de Bitcoin
Estados Unidos.- 17 de Julio de 2026 www.zonadeazar.com Una investigación de Stanford University y Singapore Management University identificó patrones compatibles con la manipulación de precios en los mercados de predicción de Bitcoin de cinco minutos ofrecidos por Polymarket.
El estudio académico, elaborado por David Dai, Ruizhe Jia y Shihao Yu, analizó aproximadamente 16.000 contratos de Bitcoin durante los dos meses posteriores al lanzamiento de los mercados de cinco minutos, el 12 de febrero de 2026.
Estos contratos permiten predecir si el precio de Bitcoin terminará por encima o por debajo del nivel registrado al comienzo de cada período.
Movimientos antes del cierre
Los investigadores detectaron aumentos concentrados en las órdenes de compra y venta de Bitcoin en Binance durante los segundos anteriores al vencimiento de los contratos.
Esos movimientos modificaban temporalmente el precio utilizado para resolver los mercados y luego se revertían rápidamente tras el cierre.
En los contratos que permanecían equilibrados antes del vencimiento, el flujo de órdenes registrado en los últimos segundos llegó a ser 3,9 veces superior al observado durante períodos normales.
Beneficios estimados en US$8,2 millones
Los autores identificaron 821 cuentas con beneficios en los ciclos clasificados como probablemente manipulados, dentro de un universo aproximado de 243.000 participantes.
Según el estudio, esas cuentas obtuvieron beneficios conjuntos estimados en US$8,2 millones. El 93% de las pérdidas correspondientes habría recaído sobre usuarios minoristas.
Los investigadores aclaran que la identificación se basa en patrones de transacciones y beneficios, y no en una constatación directa de la intención de cada operador.
Vulnerabilidad de los contratos breves
El problema surgiría porque los contratos se resuelven utilizando un precio de referencia generado por Chainlink a partir de datos de diferentes exchanges.
Un participante con una posición importante podría operar Bitcoin en el mercado spot durante los últimos segundos para intentar mover el precio de resolución a su favor.
Los patrones fueron mucho menos frecuentes en los contratos de 15 minutos. Por este motivo, los investigadores proponen extender la duración de los mercados y utilizar precios medios ponderados durante un período determinado, en lugar de un único valor al momento del cierre.
El documento, denominado Settlement Manipulation in Prediction Markets, es un trabajo académico en desarrollo y sus conclusiones deberán continuar siendo analizadas.
Editó: @_fonta
